天下财经招商

合作基础

诚实守信，认同天下财经金融理念

独立法人，具备一定经济基础，有运营场所或办公区

思维活跃，接收新知识新理念

和卖方机构集体看多不同，21世纪经济报道记者发现三季报多数机构却选择减仓操作，作为“国家队”的中国证券金融股份有限公司(证金公司)更是做出最大减持。

一位北京私募基金人士对此表示：“这明显能看出目前大家对茅台的分歧，毕竟2017年以来已经涨得较多，多数机构都更加谨慎。”

净利润大增的秘密

三季报当中，对于营收增加的原因，贵州茅台表示，主要是本期销量增加所致。

分产品来看，茅台酒在报告期内实现销售收入384.04亿元，系列酒收入为40.18亿元；按照销售渠道来看，直销带来的收入为40.03亿元，批发带来的收入为384.19亿元。

对于三季度的超预期，东北证券研究员认为一方面是发货量的增加，另一方面是因为按实际发货金额来确认收入而不是再计入预收款。53度茅台发货量最多一天发货达到180吨。同时，茅台集团官网显示，在2017年“双节”期间，茅台投放量从2000吨增至6200吨，是2016年同期的两倍。